連邦準備制度は国の金利政策を決定します。しかし、この分野における最大のプレーヤーは米国中央銀行だけではありません。債券投資家も消費者の借入コストに大きな影響を与えています。

住宅ローンや自動車ローンなど、多くの種類の消費者ローンでは、金利が次のように設定されていることがよくあります。 10年米国債。つまり、10年国債利回りが上昇すると金利も上昇し、その逆も同様です。

これらの債券の利回りは過去数カ月にわたって着実に上昇している。

木曜日の市場終了時点で１０年米国債利回りは約４．７％と、２０２５年１月以来の高水準となった。

フレディマックが発表した週間データによると、木曜日の30年固定住宅ローン金利（約6.6％）は2025年8月以来の最高水準に上昇した。フレディマックによると、１５年固定金利住宅ローンの保有者は今週約６％増加し、２０２５年６月以来の最高水準となった。

エコノミストらによると、こうした価格圧力はとりわけ家計に及んでいるという。

エネルギー情報局のデータによると、イラン戦争を巡る緊張が高まる中、今週も平均ガソリン価格が１ガロン当たり４ドルを超えた。

トランプ政権はまた金曜日、数十カ国に一連の新たな関税を課した。エコノミストによれば、これらの輸入税は消費者と企業のコストを上昇させるという。

米経済のインフレ率も５年以上政策当局者の目標を上回っており、今春の比較的多額の税金還付によってもたらされた財政クッションが弱まったようだとエコノミストらは指摘する。

キャピタル・エコノミクスの北米エコノミスト、トーマス・ライアン氏は、米国債利回りの上昇は「他の地域の価格にアクセスできる場合、家計にとっては単なるハードルだ」と述べた。

「そして、借入コストの大幅な軽減は見られない」と同氏は語った。

FRBはフェデラル・ファンド・レートとして知られる金利ベンチマークを設定します。

フロリダ州プランテーションに本拠を置くトバイアス・ファイナンシャル・アドバイザーズの認定ファイナンシャル・プランナー兼最高投資責任者であるチャド・ネススミス氏は、そのベンチマークはクレジットカードやその他の変動金利ローンなどの短期金利に直接的な影響を与えると述べた。

しかし、債券投資家は10年米国債やその他の長期債の利回りの動きにより大きな影響力を持つ傾向がある。

より具体的に言えば、債券利回りを上下させるのは、将来のインフレに対する投資家の期待とFRBの金利政策の方向性であると専門家らは指摘する。

例えば、債券投資家がインフレ上昇を予想すると、インフレが将来の収益を損なうリスクを相殺するために、長期国債の利回りの上昇を要求するだろうと専門家らは指摘する。

「投資家は自らの現実を織り込んでおり、それが消費者に大きな影響を与えています。 [rates] で借りることができます」とライアンは言いました。

この場合、次のような多くの要因が投資家のインフレに対する不安を煽っています。 原油価格中東の緊張が高まる中、7月に急騰した。

ネスミス氏は、原油価格の高止まりが、航空運賃、交通機関、商品などの米国経済の価格に影響を与える可能性があると述べた。

キャピタル・エコノミクスは、FRBが今年3回の利上げを行うと予想しているが、その理由は必ずしも原油価格高に対応したものではなく、「インフレが高水準にあるとのより広範な見方」によるものだとライアン氏は述べた。

ネスミス氏は、消費者は米国債利回りの上昇が住宅の売買能力に大きな影響を与えると感じるだろうと述べた。

専門家らによると、例えば住宅ローン金利は新型コロナウイルス感染症パンデミック時の２倍以上で、７％を超える可能性があるという。

「住宅市場では閉じ込められていると感じられ、ロックイン効果がさらに高まるだろう」とネススミス氏は語った。

例えば自動車ローンで手頃な金利を見つけられない消費者は、新車の購入を見送る可能性があると同氏は述べた。

「人々はさらに多くの借金をしなければならないため、消費が鈍化するだけだ」とネススミス氏は語った。